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为什么今年食品餐饮企业很难上市,原因其实是这样的...

来源:通讯 频道主理:微信13678181295 人气:发布时间:2023-05-24
摘要:首食新闻【四川食品在线 产业频道】 证券监管机构对相关企业一刀切的概率不大,但接下来快消食品餐饮企业上市的审批标准和流程将更为严格。 近年来,餐饮行业一难接一难,2022年熬过了疫情寒冬,2023年又被亮黄灯。 1 主板IPO红绿灯细则来了 餐饮上市要凉? 前不久,中

首食新闻【四川食品在线 产业频道】证券监管机构对相关企业“一刀切”的概率不大,但接下来快消食品餐饮企业上市的审批标准和流程将更为严格。

近年来,餐饮行业一难接一难,2022年熬过了疫情寒冬,2023年又被亮“黄灯”。

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主板IPO“红绿灯”细则来了

食品餐饮上市要凉?

前不久,中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。这意味着,从科创板到沪深主板,历时四年,中国资本市场正式进入全面注册制时代。

全面注册制下,企业上市门槛降低,就意味着有更多的企业在灵活的上市标准下登陆资本市场,获得融资发展。这对企业来说,无疑是利好。

然而,没高兴多久,一则IPO红绿灯行业审核标准细则的消息传出,细则显示,学科类培训、白酒、类金融、殡葬、宗教等禁止上市;食品、家电、快消餐饮、家具、服装鞋帽、涉疫企业等上市受限;集成电路、先进生物医药研发生产等企业获支持,“即报即审、审过即发”。


■ 源自:网络

此消息引发行业关注,有投行人士表示,最近确实接到了相关指导,内容基本跟网传一致。

这是否意味着餐饮企业登陆沪深主板之路将断?

不过,有投资人表示,食品餐饮行业上承乡村振兴、农业发展,下接社会就业、内需消费,推测证券监管机构对相关企业“一刀切”的概率不大,但接下来餐饮企业上市的审批标准和流程将更为严格的概率不小。

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2022年的餐饮行业

一级市场遇冷,二级市场梦碎

wind数据显示,截至今年1月底,处于正常审核状态的主板IPO排队企业近300家,其中77家已反馈,156家已预披露更新,21家过会,3家正在发行。这些排队企业中,就有不少餐饮企业。

餐饮新连锁观察到,2022年就有10多家餐饮企业推进上市,老乡鸡、老娘舅、乡村基、捞王、达美乐、杨国福、蜜雪冰城、特海国际等在列。其中老乡鸡、蜜雪冰城、德州扒鸡、老娘舅拟登录沪深主板。

就连之前放言不打算上市的西贝,也在2023年新年规划中提出,将在2026年谋求上市。


■ 源自:西贝餐饮

此前,餐饮企业对资本化似乎并不感兴趣,那为何现在还要逐梦二级市场?

近些年,餐饮赛道的竞争越发白热化,无论线上还是线下,流量都向头部企业聚集。同时,三年疫情打击,倒逼企业通过上市融资解决现金流吃紧的问题。

“难以预测的危机教育我们,如果企业想要平稳发展并穿越经济周期,借助社会资本的力量不失为一种选择。”在贾国龙看来,上市后,餐饮企业将获得更强的资金实力和抗风险能力,发展速度也会相对更快。

一些行业分析人士也指出,上市一方面能够提升食品餐饮企业的知名度,对餐企品牌的业务开展和外部资源的链接起到推动和促进作用;另一方面,上市所带来的更规范化的管理制度也有利于餐企凝聚和培养人才,提高劳动者素质。

然而,2022年餐饮企业的上市之路并不顺利。

目前,仅有特海国际在12月30日登录港交所,原定于2022年12月23日敲钟的达美乐则推迟了计划,绿茶餐厅、杨国福、七欣天、捞王的上市状态早已失效,日料餐厅上井则撤回了上市申请,目前仍在冲刺上市状态的仅剩乡村基、老乡鸡、老娘舅、达美乐和蜜雪冰城5家,行业“红绿灯”规则收紧之后,这几家企业能否在2023年成功上市,还是个未知数。

不仅二级市场,餐饮业在一级市场同样遇冷。

据公开数据显示,排除预制菜企业、供应链公司和餐饮服务商,餐饮行业全年的融资仅有108起。

从金额看,有15个项目投资额破亿元,39%的项目融资额为千万级。在轮次方面,55.56%的项目的融资轮次在A轮之前,大量项目处在早期。仅有4个项目在今年完成了两轮融资。

目前,还有圈内人士爆料,蜜雪冰城正准备转战香港上市。

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资本市场为何容不下“烟火气”?

回看我国的资本市场,餐饮行业的上市公司基本上属于凤毛麟角,非常少。A股餐饮上市公司仅有全聚德、湘鄂情、广州酒家等寥寥几家,海底捞、呷哺呷哺以及九毛九都在港股上市。此外,广州酒家虽然有餐饮门店,但却是卖月饼为主业的食品工业概念股。

实际上,餐饮企业难以上市并不是因为我国资本市场容不下烟火气,而是在国内监管机构看来,餐饮企业合规性有待优化,加上不时爆发出来的食品安全问题,绿灯,确实要缓一缓。

这两年,随着移动支付、线上支付的普及。餐饮的现金交易,几乎被异业改变。之前的数据问题,可以说几乎被一夜颠覆。

但,一位不愿具名的投行人士告诉餐饮新连锁,餐饮行业,相较于其他行业来说,还是有不少上市的客观门槛。比如,餐饮行业天然就是一个现金流比较好的行业,自身造血能力强,并不一定非得通过上市来融资。另外,他还表示,餐饮企业标准化有待提高、不少餐饮品牌的成长性较差、生命周期较短,而投资主要看中成长性。

同时,餐饮疯狂加盟割韭菜的案例不少,有圈钱的嫌疑。百联挚高资本创始合伙人高洪庆就表示,一些靠加盟做大的企业成为监管重点,它们赚得是快钱,没有核心壁垒,也不易静下心来想如何把品牌做大。

在此背景下,蜜雪冰城作为一家拥有超过2万家加盟店的巨无霸,如果其成功闯关实现A股上市,对餐饮连锁企业是重大的鼓舞。而如果因被列入“黄灯行业”闯关失败,对行业也会是一个较大的打击。


■ 源自:蜜雪冰城

值得注意的是,上海金融与法律研究院研究员傅蔚冈在撰文中认为,监管部门对IPO设“红绿灯”的初衷,也许是想将资金引导至“有战略重要性”的产业,而食品、连锁餐饮等不被认为是“战略重要性”产业。

有业内人士告诉餐饮新连锁,党的二十大报告中强调坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康,加快实现高水平科技自立自强,明确了科技支撑引领现代化建设的主攻方向。

这意味着国家的当务之急是解决科技领域“卡脖子”问题,支持方向偏向于集成电路、生物医药、新材料、人工智能等领域。但是,他认为这并不代表监管层面对餐饮行业的忽视,毕竟消费是拉动经济的三驾马车之一,国家各个部门也在多措并举支持餐饮行业的发展。

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未来,快消食品餐饮上市路在何方?

若是”红绿灯“监管持续收紧,在餐饮企业A股上市较难的情况下,赴港上市不失为一条出路,就像当年的海底捞、呷哺呷哺、九毛九等餐饮企业一样。

业内人士告诉餐饮新连锁,虽然发行成本逐年走高,但港股上市是大多数餐饮企业的选择,因为香港资本市场审核周期短、上市标准明确且门槛较低、程序相对简单、包容度高、且更趋于国际化。而消费企业的业务模式相对简单明晰,更容易满足港股上市的条件。

更重要的是,港股市场在逐渐回暖。当2021年10月底恒生指数探底后,港股走出了一波快速上涨的行情。

据上海证券报数据,截至前日,已有40家港股公司公布配售股份、代价发行、供股等方式的再融资方案,募资总额达350.73亿港元,较去年12月环比增长138.23%。而去年最低的月度再融资额仅为9.11亿港元。

从实施再融资的公司家数来看,今年首月也较去年显著增加。今年1月的40家已是去年单月的最高值,去年2月仅有10家港股公司实施再融资。投资者对港股上市公司的信心增强,流动性大幅提升。

另外,在香港交易所举行的新春开市仪式上,港交所行政总裁欧冠升表示,新股市场已见复苏迹象,目前有约100只新股等待发行,相信随着市场情势转趋乐观,今年市况亦会好转。

此外,退一步讲,假使餐饮企业想要登录沪深主板市场,即便受限制,或许可以通过食品生产、制造业等变通上市。

餐饮新连锁获悉,沃隆食品在1月6日沪市主板披露的招股书中,将公司所属行业归为“制造业”之“食品制造业”。此举也许是为了规避行业限制。

写在最后

一直以来,餐饮业就是关乎国计民生的重要行业,是稳定社会、解决就业、维护国计民生,提升人们幸福感的重要组成部分。

数据显示,2022年我国餐饮收入达43941亿元,行业总体规模超4.7万亿元,解决了3000万人口的就业问题。此外,自2018年起,我国与“吃”相关的食品餐饮产业对GDP的贡献逾10万亿元,且整体仍呈现稳步上升的发展趋势。

随着供应链的成熟、数字化系统的普及、运营管理效率的提升、人员管理的规范、对食品安全的重视,监管层重视的合规性问题在餐饮行业已经在逐步改进。

近年来的诸多案例表明,餐饮业资本化浪潮已是大势所趋。希望在疫后重启的2023年,餐饮业迎来更多的利好支持。

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